证监会首席律师焦津洪详解推动注册制改革走深走实

　    新华社北京11月10日电　（记者任军、林苗苗）中央金融工作会议提出，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实。在2023金融街论坛年会上，中国证监会首席律师、法律部主任焦津洪对如何进一步推动注册制改革进行了阐述。他表示，要坚持市场化、法治化的改革方向不动摇，加大“零容忍”监管执法，提振市场信心，确保注册制改革行稳致远。

　　焦津洪说，中央金融工作会议提出推动股票发行注册制走深走实，这是基于对注册制改革复杂性、长期性、艰巨性的战略判断而对资本市场深化改革提出的新要求、新任务。

　　他表示，从核准制到注册制，市场参与各方都要切实转变理念和做法，逐渐形成新的稳定的预期，新的行为模式和行为习惯。“推动注册制改革是一个长期互动、反复博弈的过程，不可能一蹴而就，必须持续不断地走深走实。”

　　所谓“走深”，就是要在坚持注册制改革的初心使命、基本理念、关键制度框架的前提下，根据改革实施过程中遇到的新情况、新问题，及时梳理评估并不断优化、细化诸如IPO定价、减持、再融资等具体规则、标准和指引，努力使注册制各项制度规则更加精准合理、细致明确、成熟完备。同时，统筹投融资平衡，深化投资端改革，完善相关政策机制，加快引进更多中长期资金，推动资本市场更加平稳健康发展。

　　所谓“走实”，就是要坚持市场化、法治化的改革方向不动摇，坚持尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征“三原则”不动摇，保持定力，不摇摆、不走偏、不走回头路，尽快形成有效的市场约束制衡机制，督促发行人、中介机构、机构投资者等各方切实做到归位尽责。同时，进一步加大“零容忍”监管执法力度，更加高效严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为，充分发挥先行赔付、责令回购、集体诉讼等投资者保护制度优势，实实在在提高投资者满意度、获得感，有效提振市场信心，确保注册制改革行稳致远。

　　我国股票发行注册制改革于2018年11月启动，先后在科创板、创业板和北交所试点。今年4月10日，全面实行股票发行注册制正式落地。

　　“本轮资本市场改革以注册制改革为龙头，统筹推进发行、上市、交易、退市、投资者保护等关键制度创新，带动了资本市场基础制度的系统性重塑。”焦津洪说。

　　他介绍，注册制改革以来，证监会系统共制定制度规则255部，修改138部，废止185部，以信息披露为核心，精简优化了发行上市条件，构建了“交易所审核、证监会注册”的发行上市审核注册体制，建立了以投资者需求为导向的信息披露制度，以机构投资者为主要参与主体的市场化询价、定价、配售机制，大幅优化了交易机制，建立了常态化退市机制。同时，证监会推动新证券法、刑法修正案(十一)等出台实施，提高证券违法行为的行政和刑事惩戒力度。

　　焦津洪说，目前注册制改革制度安排基本定型，从实践来看初步达到预期效果，较好地解决了一系列长期积累的深层次矛盾和问题，市场生态得到明显改善。

　　据介绍，自试点注册制以来，IPO撤否企业占审结企业的比例为36.89%，将一批问题公司拦在资本市场之外。2022年A股强制退市42家，今年上半年强制退市44家，资本市场退市力度和出清速度明显加快。

　　“注册制并不意味着股票发行条件没有了，并不是谁想发就发，想发多少就发多少，也不意味着政府不管了，发行监管放松了。恰恰相反，政府对发行人信息披露的质量、中介机构履职尽责、打击证券违法犯罪，以及公众投资者的保护等方面的监管执法责任更重了。”焦津洪说。

　　数据显示，2021年至2022年，证监会共办理上市公司财务造假、中介机构违法、债券虚假陈述等案件1200余起，作出处罚决定700余项，罚没款金额70多亿元，市场禁入160余人次。

责任编辑：刘映